此前由于投资者一致上涨预期的消散造成短期调整,交易层面的扰动仍需要时间消化,市场短期或将持续大幅波动,未来伴随中报业绩披露窗口期的打开,市场驱动也将从估值转向盈利,为市场注入新的活力。

  周三,两市股指低开高走集体反弹,两市个股涨多跌少,成交额连续五个交易日突破万亿元,市场情绪回暖。

  盘面上有几点现象值得关注:一、锂电池板块领涨两市。以宁德时代为代表的锂电池板块再度拉升,板块指数上涨4.51%,多只个股涨停。

  二、医疗医药板块超跌反弹。以药明康德、迈瑞医疗为代表的医疗医药板块超跌反弹,药明康德上涨7.25%。

  三、光伏板块异动拉升。光伏板块午后异动拉升,多只个股涨停,隆基股份大涨8.59%。

  四、做多人气逐渐回升。自然涨停的个股61家,较前日增长84%,3连板个股大量出现,尤其联创股份20%涨跌幅的连续三天涨停。

  五、成交量再破万亿元。两市成交10505亿元,连续5个交易日破万亿元,市场交投活跃。

  消息面上,随着重要时间窗口的结束,风险偏好边际降温,投资者一致上涨预期的消散造成短期调整,虽然整体下杀幅度可能不会很大,但市场短期或将持续大幅波动,市场驱动也将从估值转向盈利,未来随着半年报行情的展开,市场有望再次开启结构性行情。

  一方面,随着博弈性交易退潮,公募基金将继续应对赎回压力。北向资金月度净流入放缓,游资与散户获利了结降杠杆,沪深两市融资净买入额较6月底下降60亿元。

  另一方面,随着时间消化,交易层面的扰动有望随着半年报行情的展开而平复。首先,国内外流动性环境没有明显收紧,国内经济复苏顶部区间逐渐清晰,宏观环境的不确定性相继落地,市场风险偏好还有提升空间。其次,国内资本市场改革发力。周二,金稳会强调要建设中国特色资本市场。中办国办联合发文严打证券违法,为推动资本市场高质量发展提供保障。第三,6月以来,权益类基金共计成立规模逾1413亿元,净值波动大多低于1%,显示出新基金的建仓速度极为缓慢,一旦市场出现调整,这部分资金很可能逢低介入。第四,市场人气仍在,存量博弈仍较活跃。沪深两市成交额连续第5个交易日突破1万亿元。

  综上,此前由于投资者一致上涨预期的消散造成短期调整,虽然整体下杀幅度可能不会很大,但交易层面的扰动仍需要时间消化,市场短期或将持续大幅波动,未来伴随中报业绩预告披露窗口期的打开,市场驱动也将从估值转向盈利,为市场注入新的活力,投资者可及时调整仓位,通过市场驱动力切换所带来的震荡机会,对存在业绩拐点或者高增长,同时涨幅相对较小的品种逢低吸纳,耐心等待轮动是目前比较理性的策略。

  (作者为中天证券经纪部业务总监)

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