3月市场回顾:市场波动明显,行业跟随下行。3月份,建材板块跟随市场呈现下行趋势,单月建材板块下跌8.30%,跑赢沪深300指数1.15个百分点,其中水泥板块单月下跌5.89%,跑赢沪深300指数3.57个百分点,玻璃板块下跌5.57%,跑赢沪深300指数3.88个百分点,其他建材板块下跌10.40%,跑输沪深300指数0.95个百分点。细分板块中,涨幅排名前三的板块分别为水泥管(+12.78%)、混凝土及相关(-5.37%)、石膏板(-6.83%)。


  “稳增长”目标明确,关注项目需求落地。2022年1-2月,全国广义基建投资完成额同比增长8.61,增速较去年全年提高8.4个百分点,在3月份召开的两会中,《政府工作报告》中新增了“适度超前开展基础设施投资”的表述,并强调建设重点水利工程、综合立体交通网等,继续推进地下综合管廊建设等。近日,国常会再次要求部署用好政府债扩大有效投资,促进补短板增后劲和经济稳定增长,全年新开工水利工程约8000亿。整体来看,今年全年“稳增长”的目标明确清晰,建议积极关注后续项目需求落地。

  行业运行偏弱,静待需求释放。受疫情反复、天气、资金等多因素影响,水泥需求复苏节奏偏慢,随着全国范围熟料线基本恢复运转,在成本居高不下的压力之下,部分地区企业或计划在4月增加停窑天数,建议积极关注下游需求恢复节奏;玻璃行业预计4月份终端施工情况或将逐步改善,在当前在产产能和库存较高的背景下,未来订单需求增加情况对玻璃行业运行表现将起到关键作用;玻纤虽近期将有生产线点火,但正式投产尚需时间,且目前库存仍偏低位,预计短期价格仍将维持高位,电子纱短期价格调后暂稳。

  自去年12月经济工作会议以来,中央即定调22年“稳增长”的整体工作思路。一季度以来,市场对未来经济下行的担忧情绪蔓延,国内多地疫情反复、俄乌冲突的爆发为市场带来更多不确定因素,央行、发改委等均不断出台相关措施,加速“稳增长”发力。目前,行业下游需求仍处于逐步恢复阶段,但最新数据显示,恢复节奏整体偏慢,这会强化市场“需求越差,政策越需要进一步加码”的博弈预期,因此,“稳增长”相关产业链标的仍是近期投资需要关注的重点,建议重点关注基建、地产需求为主且估值兼具较高安全边际的相关品种,短期把握水泥、玻璃的窗口期机会,推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、旗滨集团、南玻A;同时可适度兼顾布局中长期仍有较大成长潜力的其他建材品种,推荐坚朗五金、海洋王、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝。

  风险提示:项目落地低于预期;供给增加超预期;成本上涨超预期。


点赞(0)

评论列表 共有 0 条评论

暂无评论

微信小程序

微信扫一扫体验

立即
投稿

微信公众账号

微信扫一扫加关注

发表
评论
返回
顶部