目前,俄乌冲突仍是市场重要关注点,俄罗斯要求不友好国家购买天然气需用卢布交易,推高天然气价格,高能源价格支撑工业金属价格维持高位。同时,能源价格攀升叠加对俄氧化铝、铝土矿出口禁令,欧洲铝供应紧张持续。本周,LME铜下跌-0.52%,收于10277美元/吨;LME铝上涨7.22%,收于3625美元/吨;LME铅上涨3.53%,收于2332美元/吨;LME锌上涨6.64%,收于4080美元/吨;LME锡下跌-0.01%,收于42300美元/吨;LME镍下跌-1.67%,收于36300美元/吨。

  需求旺盛支撑锂价高位震荡保供稳价再被提及

  锂方面,本周电池级碳酸锂、氢氧化锂价格与上周持平,分别为51.75万元/吨、49.39万元/吨,盐湖端生产仍受天气所限,产量增量不明显,供应紧张局面依旧。钴方面,价格上涨速度放缓,但供应链依然脆弱,预计钴价维持高位震荡。镍方面,目前镍价仍然偏离基本面,下游接受度不高,镍价预计持续回落。同时,工信部再次强调保供稳价,预计锂、钴价格将高位震荡。

  关税豁免或将提升金属需求疫情管控影响下游生产

  3月23日,美国贸易代表办公室表示将恢复部分中国进口商品的关税,包括汽车零部件、电动机等工业部件,利好出口,有望拉动国内金属需求。短期内,由于疫情反复,部分下游深加工企业生产受影响,下游需求及运输受限。但三月是传统消费旺季,铜、铝等金属需求向好,对价格形成支撑。本周,上海期货交易所铜上涨0.92%,收于73570元/吨;铝上涨2.21%,收于23055元/吨;铅上涨1.38%,收于15360元/吨;锌上涨3.76%,收于26265元/吨;锡上涨3.73%,收于345770元/吨;镍上涨20.15%,收于263290元/吨。


  鹰派言论不改高通胀贵金属配置价值凸显

  由于俄罗斯宣布对不友好国家出售天然气将以卢布结算,能源价格再度攀升,布伦特原油周涨幅达11.19%;虽然美联储多次发表鹰派言论,市场对高通胀的担忧仍然不减。本周伦敦现货黄金上涨1.90%,收于1957.69美元/盎司;美元指数上涨0.59%,收于98.81;COMEX黄金上涨1.47%,收于1954.20美元/盎司;COMEX银上涨2.54%,收于25.62美元/盎司。考虑到俄乌局势的不确定性,以及对高通胀水平的担忧,黄金作为避险以及对冲通胀的工具有较高的投资价值,金价仍有上升动力。

  风险提示:俄乌局势不确定性、下游需求不及预期、政策不确定性、疫情恶化。


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